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科技企业如何估值?智能算法成“破题”关键
科技企业由于存在高成长性、资本密集、技术路径不确定性等特点,一直以来,如何评估其“科创成色”都是市场热议的话题。
近日,在上海举办的“科创产业决策者论坛”上,上海证券交易所副总经理刘逖在发言中表示,科技创新需要资本市场包括科创板在内的支持,对于科创型企业来说,直接融资尤其是上市股权融资可能对科创企业的支持会显得非常重要。“资本市场在金融运行中具有牵一发动全身的作用,科创版实行注册制,是资本市场放开供给侧改革的有效手段。如果从审核机构、发行人以及上市退市机制这三个维度完善落实注册制,将有助于资本市场形成良好生态,保证上市公司的质量,资本市场对科技创新的支持将随之更顺畅。”
论坛上,中译语通科技股份有限公司(以下简称“中译语通”)发布了“Jove Eye全球科技发现与价值评估系统”。据中译语通CEO于洋介绍,该系统将携手上海证券交易所技术公司共同服务行业用户,通过对全球科技大数据进行语义化和知识化处理,构建知识发现、情报挖掘、技术画像和智能评估等核心功能,实时发现全球各领域最新的科技信息,科技人才和科技企业,多维度动态评估科技实体价值,研判科技投资方向,进而为客观理性的投资科技创新类企业提供决策参考。
“实时的全球专利数据构成了整个系统的基石,全球的科技文献和科技资讯同样不可或缺,”于洋表示,“正是由于自然语言处理技术的发展,使得我们能够将冗长的发明专利文档进行解构,将专利中的要素挖掘出来,使用知识图谱技术将科技实体之间建立起关联关系,通过大规模的数据计算,我们就能够对于一项技术进行长时间周期多维度量化评价了。”
他透露,系统的人工智能算法并不是机器自发生成的,并不是不可解释的黑匣子。恰恰是通过来自于监管机构、知识产权行业、投资银行、基金、科研机构等众多行业权威专家经过无数轮的研讨甚至争论确立起来评价逻辑的金标准,确立起了从技术创新指数、企业稳定性指数、投资风险指数和市场影响指数四大指数算法全景式分析企业技术创新能力。
“当然每个指数都会涉及超过二十多个关联因子进行客观评价。人类无法比拟的数据优势加上权威专家确立起来的金标准,使得系统能够为我们提供客观的决策支持。”于洋指出。
什么样的企业才是真正的科创企业?在于洋看来,资本市场已经转变传统估值模式,不再考虑“硬科技”企业在短期的盈利能力,而是会综合多种因素,包括:企业核心技术能力在境内和全球所处水平;科技创新水平,包括核心技术人员的科研能力及科研资金投入情况;技术储备和技术创新的能力;技术变现后对企业和社会发展的影响。
利用Jove Eye系统,过去“行业领先”“龙头企业”等笼统的概念,变成了有客观数据支撑的科技实力指标。其中,系统显示的研发投入占比、专利数量、研发人员占比等,都能作为判断企业科创含量的参考指标。不仅具体到每个细分行业,还可以综合判断其科技水平处于世界范围内什么位置、科研发展路径如何、科研储备的产业化前景怎样等,从而进一步促进科创企业与资本市场之间的信息互通,增强政府相关机构的金融监管能力,中介机构、商业机构的专业服务能力,实现人工智能与科技大数据技术为中国科创产业发展的赋能。
“通过这种方式来助力政府、基金、投资机构等全方位、智能化发现中国乃至全球各领域的领先创新科技成果,优质的科技人才和科技企业,客观评估科技实体价值。”于洋表示。

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